智诚量化

刚闭幕的中国20大，提出第二个百年目标为全面建成社会主义现代化强国，以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴。而百年未有之大变局决定了必须坚持科技创新和提升国家安全。

科技创新、产业链供应安全已经成为未来几年中国社会发展的主线，其中信创板块为不可或缺的重要组成部分。

相比芯片板块技术壁垒高、突破时点的不确定性高，信创板块中国产操作系统、国产软件替换则受益财政政策支持、技术相对可控，反而是短中期容易产生实际业绩爆发的板块。

并且随着20大路线的确立，可预期的是在未来的中央经济工作会议等重要会议上，相关板块会不断受到政策利好。所以，从现实和逻辑角度，提高该板块的关注度是非常必要的。

从二级市场维度，我们假如把10月12日指数触底当成第一阶段的信创行情，这轮行情的节奏也是相对明晰的。

12日早盘，南天信息、英飞拓、竞业达等板块内个股提前启动，下午随着指数短期触底，叠加信创板块整体上涨，当日收盘信创板块整体大幅上涨，这给予了优先启动的几只个股大幅溢价。而因素维度，9月公布的财政支出数据，1到8月科学技术相关支出已经增长20%。9月初、9月底也出台了相关结构化财政政策利好。（由此可见，主线投资机会总因素和逻辑先行，核心股票价格上优先反应，普通股票跟随指数回暖后，对核心股票形成了良好的正反馈）

所以，主线机会获取维度，核心不是形态上的龙头观察，而是对社会主要矛盾的洞察，理解力带来的超额利润溢价。二级市场核心股票群里的运动，则是认知的验证。核心股票涨跌幅不是操作的依据，其背后主要矛盾的变化、二级市场人气的变化、监管的态度，是投资者真正应该关心和思考的要点。

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